Abstract
國際投資(Foreign Direct Investment-FDI)自1983年起大幅增加，增加幅度幾乎是每年攀升。開發中國家的直接投資日漸受重視，而以前的文獻只重視擁有強大的資金及無形資產的西方國家。而現今開發中國家的直接投資不論是動機及結果都跟西方的跨國公司不同。舉台灣為例，就動機而言：因為面臨台幣升值、國內工資、環保意識及土地價格高漲的不利投資條件，國際經濟情勢的壓力，而被迫的投資。就結果而言：(1)台灣因為為中、小型企業為主，故無法像西方國家進行跨國投資，必須就關廠或進行國外直接投資兩種決定擇一。(2)台商直接投資活動的過程大致為以下三階段，第一階段為在被投資國製造完成的產品完全外銷。第二階段為逐漸的把產品銷售到當地市場。第三階段為被投資國為主要銷售對象。 本論文架構分成兩部份。第一部份是廠商對外直接投資決策，為修正Either and Horn(1990)，剔除了公共財及威廉效果，保留了管理人員必須為本國人及介面效果(interface effect)，在此作了小修正，不再設一函數表示，直接表現在生產函數中。之後再作匯率、工資及界面效果等變數的比較靜態分析。第二部份是當廠商到國外投資之後，何時會放棄第三國市場，轉而銷售地主國市場的分析。此時剔除了介面效果，加入了對地主國市場之熟悉度的變數來描述此過程。之後也作了熟悉度、地主國市場及第三國的價格等變數的比較靜態分析。在廠商對外直接投資決策中，我們討論台幣升值、國內工資上漲及界面效果減少與投資決策的關係。從模型，我們知道當台幣升值時，使廠商面臨停止生產及對外投資的決定。廠商所選定的對外投資對象必須受台幣升值所波及影響國外投資利潤較小的國家。再者，當國內工資上漲時，廠商會選擇相對於國內工資便宜的國家投資。否則，就不會進行對外投資，而選擇關廠不生產。最後我們探討當政府政策，如：南向政策，使得對地主國的投資環境有較多的資訊，則廠商會增加對該國的投資。 在對外投資銷售市場選擇中，我們討論對地主國熟悉度與市場銷售比例之間的關係，及當地主國市場變大或國際價格改變時，廠商的市場銷售決策如何改變。由模型中推出地主國市場的熟悉度與對地主國的銷售比例成正向關係。即當廠商對地主國的市場越瞭解，就越有可能由國外市場轉向銷售於地主國市場。又當地主國市場變大時，廠商會偏好銷售於地主國市場。相反的，當國際價格上升的時候， 則會偏好銷售第三國市場。