Abstract
自Clower〔1965〕、Leijonhufvud〔1968〕等學者研究總體失衡理論以來，綜觀總體失衡模型的發展，常見的理論模型皆假設貨幣、債券市場均衡，而只討論勞動及產品二市場的失衡情形。本篇論文將擴展傳統的失衡模型，加入一因利率固定而導致失衡的資金市場，以討論勞動、產品及資金三市場在不同的失衡組合下財政政策與貨幣政策的效果。在模型上本篇論文將采用跨期失衡模型替代傳統的單期模型，并以Money In UtilityModel 將貨幣引入模型中。在ＩＩ期處于瓦爾拉斯均衡的假設下，導出廠商與家計單位Ｉ期的有效需求與供給。利用這些有效需求及供給可決定市場均衡的條件，我們即可依產品、勞動及資金市場的不同失衡組合討論在各種組合的財政政策與貨幣政策在Ｉ期的效果。我們發現加入資金市場后，擴張性財政政策及貨幣政策在凱因斯失業與古典失業的情形，對產出與就業的影響與傳統理論相同。但因消費與投資在產品市場中受排擠的不同，對資金市場的均衡將有不同的影響。相反的，當資金市場擤于失衡時，財政與貨幣政策在壓抑通貨膨脹的影響則與傳統理論有很大差異。若在資金市場有超額需求，則財政擴張政策與緊縮性貨幣政策有助于產出、就業及投資。反之，若在資金市場有超額供給且投資在產品市場受到數量限制，則擴張性財政政策將使產出及就業增加，投資卻因政府支出增加的排擠而減少；同時，因受ＩＩ期預期實質貨幣余額的影響，本期消費及貨幣需求都將因此而變大，但家計單位的資金供給式中并未包括ＩＩ期的實質余額，故緊縮性貨幣政策將使產出就業及投資增加。