Abstract
本文以1992年到2001年間之電子業、紡織業與不區分產業為研究對象，探討財務比率與股票報酬率之關聯性，由於過去文獻未對共線性問題提出有效之解決方法，故本研究修正過去複迴歸統計方法，以貝氏理論為基礎建立模型架構，透過吉式抽樣進行參數估計，並以Marginal-Likelihood criteria作為模式篩選之依據，其實證結果現：81年~85年間：電子業財務比率對股票報酬率變動之影響，應收帳款週轉率、資產報酬率較顯著；紡織業以流動比率較顯著；不區分產業別則以負債比率、流動比率、應收帳款週轉率、資產報酬率資產報酬率具良好之解釋力。86年~90年間：電子業之流動比率、應收帳款週轉率與資產報酬率較顯著；紡織業以流動比率、現金流量比率、應收帳款週轉率較顯著；不區分產業別資產報酬率、現金流量比率影響較顯著。86年-90年間，電子業以流動比率、應收帳款週轉率、資產報酬率三者解釋能力較佳；紡織業之流動比率、現金流量比率較顯著；不區分產業則是流動比率、應收帳款週轉率與資產報酬率對股票報酬變動較具解釋能力。