Abstract
貨幣與產出的關係對貨幣政策定位有著極其重要的影響，為了對此關係的 基礎有著更深入的了解，本文從理論與實證上回顧了近二十年的研究．由 於Freeman 模型可完全解釋貨幣與產出在實證上的特性，因此本文便以 Freeman 模型為進一步的焦點．我們在第二章詳細介紹其總體概念與個體 基礎，且在第三章裡，使用ＶＡＲ的統計方法，以台灣為對象，對其展開 實證研究． 我們發現，貨幣與實質產出不論是在三變數或四變數的Ｖ ＡＲ模型下，以成長率分析時，只有M1a，M1b，內部貨幣IN1a，IN1b Granger cause 實質產出．並不因利率加入分析而有不同．亦即貨幣對實 質產出的預測是有幫助的．但分析第三因素的影響時，則發現名目利率或 實質利率並不明顯，但進口能源物價指數則尚可．所以以進口能源物價指 數充當第三因素時，貨幣與產出兩者同受此因素的影響．