Corporate Social Responsibility, Real Activities Manipulation, and Future Performance: Evidence from meeting earnings benchmarks

本研究探討兩問題：第一、積極參與企業社會責任公司（亦即CSR績效高於樣本中位數者，以下稱「高CSR公司」）是否透過實質盈餘管理（RM）來達成盈餘目標（亦即達成零淨利或去年淨利水準）。第二、若高CSR公司採RM來達成盈餘目標，可能的動機為何？研究結果發現，就樣本整體而言，公司會透過過度生產存貨的作法來達成盈餘目標。此結果符合「多重目的」及「訊息傳遞」假說。進一步分析發現，低CSR公司透過RM來達成盈餘目標可能肇因於投機因素。相反地，高CSR公司較可能為了維護公司信譽。