Abstract
本研究觀察我國銀行放款與資產價格的歷史資料，發現商業銀行放款細項能反映各類放款客戶與各市場部門的特殊狀況，因此針對重要的放款細項變數以及資產價格變數，建立各項信用與資產價格指標。本研究以所建構的各項信用與資產價格指標，應用於金融穩定燈號的設定以及向量自我迴歸模型的估計與分析，以探討資產價格和信用指標與我國金融穩定之間的關係。就金融穩定燈號結果而言，我們發現當歷史金融風暴與某部門放款有關時，其相關放款信用指標在風暴發生前與當時，多出現紅燈警訊，此顯示我們建立的警訊燈號，除了反映當時金融體系的狀態，同時亦具有預測金融風暴的能力。另一方面，透過向量自我迴歸模型的估計與衝擊反應分析，我們發現股價、房價以及房地產相關放款指標的正向衝擊對金融綜合指數（郭照榮，2013）在三季後有統計上顯著的正向影響，此顯示資產價格與房地產相關信用指標對金融不穩定存在延遲的影響效果。